[通胀十年]工业大宗提前抢跑，老美软着陆是关键

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随着美联储加息周期的临近尾声，市场对降息的预期日益升温。

美联储降息的可能性主要有两种情景，要么软着陆，要么硬着陆，还有种特殊情况是经济继续繁荣，老美意料之外继续加息（裴先生认为以目前高利率环境，老美银行暴雷和即将暴雷的节奏，此种情况剔除）；

如果美联储能够提前处理好银行债务暴雷问题，比如主动降息给银行争取调整资产结构地喘息之机，可实现软着陆，那么在此情景下，美股和美元指数往下走的坡度会缓和许多，降息将带来放水，水流向全球，刺激经济增长，从而带动工业大宗需求的增加。这将导致工业大宗价格上涨，并可能在降息前提前启动。

当然，如果硬撑着目前高利率场面，继而银行问题盖不住，接二连三暴雷，多米诺骨牌效应必然导致硬着陆，也就意味着美股、美元指数甚至美房地产突然暴跌，紧接着面临信用紧缩，美联储将被动地开始快速且紧急地降息，水会流向全球，首先会涨的是“工业之母”石油以及“等价货币”黄金，这些可以对冲危机，完全硬着陆之后，才会开始工业大宗的上涨，这种情况下的美股和美元指数往下走的坡度会十分陡峭，会有很多人消失在历史的长河中。

不管软着陆还是硬着陆，都将是美联储进入降息阶段，老美和新兴制造业需求全面启动，这次处于降息周期的我们必然会和老美降息形成共振，到那时的工业大宗就像金发女郎一样，向我们招手。